José Manuel Pazos

Entrando ya en las semanas que nos acercan al cierre del año, la tempestad que nos amenaza es la de un Brexit sin acuerdo, algo con el potencial de agitar lo que siempre es un periodo de difícil pronóstico.

De llevarse a cabo la fusión, canje o compra, como usted quiera, entre BBVA y Sabadell, habría dado lugar a la configuración de tres grandes grupos bancarios en España que concentrarían el 75% de la actividad de este sector.

Hablamos de represión financiera cuando nos referimos a la situación a la que se enfrenta el ahorro en estos tiempos de tipos de interés nominales negativos y tipos reales todavía más negativos. Pocos escapan ya a sufrir un coste financiero por el ahorro, y la situación no tiene un fin próximo.

Habrá que esperar hasta enero para que se disipen todas las dudas sobre la elección del nuevo presidente de Estados Unidos

La gestión de la pandemia en cuanto a su eficacia está dando lugar a comparaciones a muchos niveles. La percepción que domina en Occidente es de desconcierto y se responsabiliza a las autoridades políticas y su falta de coordinación.

En los últimos siete días, el resultado de las elecciones norteamericanas, con todas las incógnitas que tiene asociadas, está dejando paso a una creciente corriente que presume que el resultado dará un vuelco y que los tres poderes pasarán a estar bajo control de los demócratas.

La posibilidad de que el presidente Donald Trump se niegue a reconocer un resultado electoral que lo saque de la Casa Blanca infunde temor.

A poco más de un mes de las elecciones norteamericanas, los mercados empiezan a reflejar en su comportamiento la inquietud que despierta un proceso electoral que, en cualquier caso, será atípico. No se trata solo de valorar como se recibirá la victoria de uno u otro, sino de incorporar en las hipótesis la posibilidad de un periodo de semanas de incertidumbre que solo pueda ser resuelto mediante resolución judicial.

La recuperación se vincula a la vacuna, pero el tiempo para llegar hasta allí no significará lo mismo para todos. Para muchos puede ser tarde y eso traerá consecuencias. Ni V, ni L, es la recuperación K.

gIual que hay mentiras, verdades y estadísticas, en el caso de las mentiras, las hay de varios tipos. Las peores, aquellas que gusta escuchar. Los maestros en esta variante habitan, sobre todo, en la política.

El desequilibrio presupuestario de Estados Unidos por la pandemia, exigirá de un ajuste fiscal, que podría traducirse en una crisis de confianza en el dólar

Desde febrero cuando se frustró el acuerdo presupuestario, y tras la llegada de la pandemia, la Comisión Europea ha estado trabajando en los puntos de encuentro entre los 27. Previsiblemente lo logrará. Y será meritorio.

Quién tiene la deuda pública es incluso más importante que su volumen. En Italia, puede alcanzar el 162% del PIB en 2020. En España el 120%. Si no puede frenarse su incremento, al menos si influir en quién la compra.

En la respuesta de los mercados a la pandemia pueden no haber entrado todavía los grandes actores que son los que marcan cambios sólidos de tendencia, pero el sustrato apunta hacia donde pueden ir sus apuestas.

La crisis deja a la economía española como una de las más afectadas, y todas las esperanzas se centran en la UE. En ausencia de planes de reconstrucción coordinados entre las fuerzas políticas y sociales propias, España, no es capaz de articular un mensaje común, y depende de que Europa sostenga viva la esperanza